經濟學家：原本瘋狂的市現在都變得正常！
【一牛財經】訊：知名金融博客Of Two Minds博主查爾斯·休史密斯（Charles Hugh-Smith）日前撰文稱，人類很容易適應新的環境，甚至極端的環境。在幾年前可能被認為是怪異、極端或不穩定的事情，我們現在都會認為很正常。
他還舉了3個經濟現象的例子。
第一、市場幾乎接近零利率。
如果有人向2006年的經濟學家和金融記者宣布，在可預見的未來利率將接近零，很少有人會這樣認為。然而，美聯儲和其他央行已經將利率/債券收益率保持在接近九年的零水平。
美聯儲在三個謹慎的小步驟中僅僅提高了0.75 %的利率，顯然害怕崩潰。
如果抵押貸款從目前的4 %恢復到7 %左右的「正常」水平，會發生什麼情況？如果平均信用額超過0 %或1 %的人必須支付汽車貸款，汽車銷量又會發生什麼？
那些負責設定利率和收益率的人顯然擔心，「正常化」利率會扼殺復甦和股市泡沫。
第二、大規模的貨幣擴張（money-creation）並沒有產生通貨膨脹。
在古典經濟學中，央行大規模印鈔(向金融系統注入數萬億美元、人民幣、日元和歐元)預計將引發通脹。
正如我們許多人所看到的，美國「官方」通脹率低於2%，這與諸如房租、醫療保健和大學學費等大額項目的實際通脹率不相符合。其實，一個更現實的通貨膨脹率或是每年7% - 8%，特別是在美國的高成本地區。
但撇開這一點不談，在低官方通脹率與前所未有的貨幣供應、債務和貨幣刺激(信貸和流動性)擴張之間存在著令人費解的不對稱。到目前為止，大部分新增資金似乎是在膨脹資產，而不是在膨脹現實世界。但這種不對稱能再持續9年嗎？
第三、股市中股價在飆升，但企業銷售和利潤卻停滯不前。
眾所周知，各國央行每月仍在向金融體系注入數十億美元資金，而這(加上央行購買股票和債券)在過去9年裡一直在推高股市，其間也只有幾個小問題。
這使得股市估值與傳統的資產估值指標(如銷售和利潤)脫節，這一過程被稱為「價格發現」（Price Discovery）。從本質上講，交易員和投資者已經習慣於央行驅動私營部門市場走高，這不是因為這些資產創造了更多價值或利潤，相反，這僅僅是因為央行的貨幣擴張和資產購買的關係。
所有這些極端都會產生不合理的投資、收益遞減以及對非生產性和高風險投機、槓桿和債務的不當刺激。然而，中央銀行陷入了這種危險的軌道，因為他們已經把加速器推到地板上9年了。9年來，任何極端現象都從「暫時」變為永久性。
市場參與者現在已經完全習慣於央行對金融市場的極端刺激，從某種意義上說，他們似乎已經忘記了如何按照現實世界中的私營部門衡量標準對資產定價。
最後，休史密斯表示， 央行還能在維持極端刺激政策的同時再吸引參與者嗎？唯一可能的答案是：不能。
【相關閱讀（點擊即可閱讀↓↓↓）】
反其道而行！世界各國央行都加息，俄羅斯卻降息？原因或這3個！
耶倫第6，鮑威爾會第幾？一文看懂歷屆美聯儲主席對股市的貢獻！
決定歐盟未來！歐洲央行副行長大選在即！西班牙愛爾蘭誰能勝出？