導讀：新年臨近，萬達也沒有停下「賣賣賣」的步伐。
2月5日，萬達集團與阿里巴巴集團、文投控股股份有限公司簽訂戰略投資協議，轉讓萬達電影12.77%的股份，轉讓總價為78億元，阿里和文投分別成為萬達電影第二、第三大股東
來源丨21世紀經濟報道綜合自萬達電影官網、中國企業家雜誌（ID：iceo-com-cn 作者：李佳）、每日經濟新聞、第一財經
繼萬達商業引入騰訊、蘇寧等投資商之後，王健林旗下的另一大支柱產業萬達電影也加入「賣賣賣」大軍。
2月5日，萬達集團與阿里巴巴集團、文投控股股份有限公司簽訂戰略投資協議，阿里巴巴、文投控股以每股51.96元收購萬達集團持有的萬達電影12.77%的股份，轉讓總價78億元。其中，阿里巴巴出資46.8億元、文投控股出資31.2億元，分別成為萬達電影第二、第三大股東，王健林仍為萬達電影實際控制
兩大新股東來頭不小
圖片/萬達電影官網
根據萬達電影5日晚間的公告，公司當日接到萬達投資通知，獲悉其以協議轉讓方式將其持有的公司6000萬股（佔總股本5.11%）轉讓給文投控股出資設立的有限合夥或信託制基金，以協議轉讓方式將其持有的公司9000萬股（佔總股本7.66%）轉讓給臻希投資，轉讓價格分別為31.176億元、46.764億元，合計金額77.94億元。本次權益變動完成後，萬達投資持股降至5.35億股（45.59%），王健林仍為萬達電影實際控制人。
事實上，萬達電影這兩家戰略投資方來頭都不小。
文投控股是北京市文化投資發展集團有限責任公司（以下簡稱文投集團）下屬文化類上市公司，實際控制人為北京市國有文化資產監督管理辦公室。截至目前，文投控股總發行股本18.55億股，主營業務包括影視投資製作及發行、影城運營管理、文化娛樂經紀和遊戲研發與運營等。而文投集團在電影產業已投資耀萊影城、懷柔影視基地、環球影城等項目。
另一位投資方則來自阿里巴巴。臻希投資之關聯方阿里巴巴集團在文娛產業具有豐富的資源，據了解，阿里巴巴集團於2016年10月正式組建阿里巴巴文化娛樂集團，包括阿里影業、優酷、UC、阿里音樂、阿里文學、阿里遊戲、大麥網等業務板塊。其中，阿里影業是以互聯網為核心驅動，擁有內容生產製作、互聯網宣傳發行、IP授權及綜合運營、院線票務管理及數據服務的全產業鏈娛樂平台，其旗下的淘票票是國內最大的在線票務平台之一。
誰是最大贏家？
事實上，此次交易並非單純的財務投資。
根據公告，萬達電影在影院終端具有較強的連鎖規模和管理優勢，文投控股的控股股東為首都文化創意產業重要的投融資平台，著力推進北京市文化創意產業提升發展。雙方將在院線加盟、電影映前廣告、影片投資、影院設備管理運維、線下實景娛樂、產業股權投資、聯合股權投資等業務方面開展全面合作。
2016年1月，萬達集團宣布以不超過35億美元現金（約230億元人民幣）收購美國傳奇影業公司100%股權，後者是美國著名影視企業，曾出品過《蝙蝠俠》、《盜夢空間》等影片。
這為萬達影業在資本市場提供了更加誘人的光環，卻也在日後成為它的一個包袱。
萬達影業2016年2月籌備上市，擬在上市前募集資金上百億元，當時份額遭瘋搶，私募估值一度追高到500億元。
當時萬達影業有三種資本化的可能：借殼上市、獨立上市，或者裝入萬達已上市公司。此外還約定：「投資人投入資金后的1 年內，如果萬達影業未能實現上市，投資人可以選擇繼續持有等待上市或者退出，萬達文化集團將按單利15%的回報率，從投資人處進行回購投資人持有的萬達影視及萬達青島股份。」
當年5月，萬達院線公告，將把萬達影視裝入上市公司當中，萬達影視的最終估值在372億元。
三個月之後，萬達院線和萬達影視的第一次重組宣布終止，當時萬達院線給出的理由是「交易各方認為重組條件尚未成熟」。
接受媒體採訪時，王健林否認了2016年傳奇影業虧損，表示「由於業績不達預期，所以傳奇影業從萬達院線的重組計劃中剔除。」
等到後來的2017年7月，萬達院線第二次停牌重組才啟動。據娛樂資本論報道，萬達影視的投資者也從33位變更為23位，泛海控股、巨人投資、河南建業等機構投資者已經從萬達影視套現離場，這也意味著萬達集團補償了大筆資金。
補償股東的同時，這15%的回報率也讓萬達電影承受著不小壓力，這次引進阿里和文投控股，從某種程度上也可看作是萬達電影的一次「止血」。
根據此前王健林與孫宏斌的互動頻率，外界一直猜測：「在萬達電影重組過程中，標的資產中或將有樂視的一席之位。」
然而最終「牽手」的卻是阿里巴巴和文投控股，這次合作實際上也是由萬達集團牽頭。
值得注意的是，另外一家合作方，文投控股也是A股上市公司，其控股股東北京市文化投資發展集團是北京市國有企業，此前已投資過耀萊影城、懷柔影視基地、環球影城等項目。
如果說萬達電影在這次合作中能獲得的是資金和其他資源支持，那對阿里來說，有著極大吸引力的就是萬達院線。
在這之前，萬達院線作為在線售票網站的兵家必爭之地，在劇烈的市場競爭中一直處於模糊中立的地帶。
而與萬達合作之後，對於阿里影業旗下的票務平台淘票票，意味著能獲得更大發展空間和更快發展速度。
阿里影業日前發布公告，鑒於旗下業務淘票票的市場競爭態勢，計劃近期投入必要資源，加速拓展並進一步鞏固淘票票的市場領先地位。阿里影業董事長兼CEO樊路遠更明確指出：「2018年是淘票票的全力進攻期，成為行業第一是淘票票的進攻方向，淘票票的目標是成為中國電影行業最大的在線票務平台。」
圖片來源：中國企業家雜誌
不久前在萬達年會上，王健林也曾表示，國內的萬達電影一半開在非萬達物業，單屏收入是國內平均水平1.9倍，線上收入近9成，會員收入9成。
同時，萬達電影財務數字也顯示，在2017年其營業收入為132億元，會員數量突破1億，擁有直營影院516家，4571塊銀幕，佔全國電影票房市場的14%份額。
當然，除了在線票務，阿里在電影發行、影片投資、衍生品開發等方面都將有很大想象空間。阿里方面表示，和萬達電影合作的過程中，它將不再是傳統意義上的電影院，而是以電影院為載體的生活服務入口。
此外，在影院排片方面，阿里勢必也將獲益。早前，馮小剛的影片《我不是潘金蓮》就因為在萬達排片只有10.9%，引發過華誼方面的不滿。但這次阿里和萬達合作之後，將來若有阿里參與的電影排片時，可能會擁有更多話語權。
「賣賣賣」，萬達停不下來
事實上，除了此次萬達影業引入新股東以外，過去一年多時間裡，萬達一直在通過「賣賣賣」降低負債。
在近期公布的萬達集團2017年工作總結中，王健林透露了萬達集團這一年資產變動情況。他表示，萬達集團以成本計資產7000億元，同比減少11.5%；其中國內資產佔比93%，國外資產佔比7%。可以看出，萬達瘋狂賣資產的同時，主要減少的是海外資產。
2017年7月，萬達和融創、富力簽署了文旅項目、酒店資產轉讓協議，僅此一項協議就減債440億元，回收現金670億元。
進入2018年，萬達集團的「賣賣賣」也並未停止，除了出售萬達商業和萬達電影股權外，萬達還在出售酒店等資產。
1月16日晚，萬達酒店發展（00169.HK）公告稱，擬以3560萬英鎊（約合人民幣3.15億元）出售英國倫敦的項目萬達One Nine Elms的60%股權。同時，買方同意代表倫敦項目公司向萬達酒店償還債務約1.59億英鎊（約合人民幣14.12億元），兩項總計17.27億元。
1月29日，萬達酒店發展發布公告稱，以約3.15億澳元（約16.1億人民幣）現金出售於澳大利亞的若干物業項目，買方還將代澳洲公司償還債務款項約8.15億澳元（約41.7億人民幣），買方需總共付出11.3億澳元（約57.8億人民幣），同時，股票自1月30日起複牌。
1月29日，騰訊控股作為主發起方，聯合蘇寧、京東、融創與萬達商業在北京簽訂戰略投資協議，計劃投資約340億元人民幣，收購萬達商業香港H股退市時引入的投資人持有的約14%股份。
2018年以來，萬達出售股權、項目等標的的總價值已近500億元人民幣。在經過2017年下半年資金鏈遭質疑、海外項目融資遇阻、股債雙殺之後，萬達的「賣賣賣」模式有些停不下來了。