在歷經了9個多月的停牌之後,樂視網終於在1月24日復牌。而其復牌后的走勢也是毫無懸念地「一」字板跌停。
樂視網會走出多少個跌停?恐怕沒有人事先能夠知曉。根據基金公司的猜測,樂視網的股價將跌至3.90元附近,估值下跌約75%,這相當於樂視網復牌后13個跌停。但樂視網是否真的會有13個跌停出現呢,這種可能性很小。但跌出7個、8個跌停板的可能性還是很大的。這就意味著持有樂視網股票的投資者將會損失慘重。
那麼,投資者的損失誰來賠?這是一個需要直面的問題。在1月13日樂視網舉辦的投資者說明會上,樂視網董事長孫宏斌表示,有時候也要願賭服輸。孫宏斌這話固然有其無奈的一面,但這話孫宏斌也是說給投資者聽的,讓投資者也要「願賭服輸」。

投資者如果是「賭」,那麼,「願賭服輸」應該就是投資者的選擇。但投資者買進樂視網股票不是「賭」呢?投資者還需要「願賭服輸」嗎?這顯然是值得思考的一個問題。
從目前的現狀來看,不論投資者願不願意,持有樂視網股票的投資者似乎只能是接受「願賭服輸」的命運。有的市場人士就表示,樂視網的投資者要獲得司法救濟很難。就連某些律師也認為,中國證監會尚未對樂視網等相關主體進行立案調查,當然也就沒有構成證券欺詐的任何結論性意見,所以,至少截至目前,即使樂視網復牌后大跌,投資者也無法通過證券民事索賠的途徑挽回損失。也就是說,樂視網的投資者要獲得賠償連門都沒有,投資者只能「願賭服輸」。
但「願賭服輸」不應是樂視網投資者的命運,因為這種「願賭服輸」對於持有樂視網股票的投資者來說是非常不公正的。從投資者的角度來說,至少有三方面的原因,不支持投資者來為樂視網股價的下跌買單。
一是樂視網的IPO存在虛假陳述的嫌疑。這其實已經是A股市場上公開的事實了。畢竟在「李量案」中,李量接受樂視網等公司的行賄是既成事實,同時李量也為樂視網的上市提供了「幫助」。而因為有了李量的「幫助」,所以儘管樂視網在IPO時的招股書中存在明顯的虛假陳述之事實,但樂視網還是堂而皇之地通過了IPO審核,並成功上市。象這種在IPO過程中存在虛假陳述的公司,理應將其強制退市,並賠償投資者損失。如果將樂視網堵在了IPO的大門之外,或者將其強制退市了,也就不存在這場樂視危機了。
二是樂視網明顯存在虛假信息披露的嫌疑。樂視網不僅在IPO的過程中存在虛假陳述嫌疑,而且上市後市場對其財務造假的質疑也從未間斷過。這其中就包括中央財經大學財經研究所研究員,中國企業研究中心主任劉姝威於2015年6月對樂視網的質疑。劉姝威質疑樂視涉嫌違規隱瞞公司盈虧信息,在年報中沒有按規定披露主營業務利潤的構成情況,沒有說明營業利潤來源。
而更重要的是,與本次樂視危機密切相關的是,賈躍亭將減持款項借給上市公司無償使用一事。照說大股東減持是很正常的事情,雖然市場很反感,但卻並不違反法律法規。但賈躍亭偏偏將自己的減持說得多麼高尚,要將減持款全部無償地借給公司使用。但實際情況並非如此,將公司置於危機之中。而此事是通過上市公司公告正式告之於天下的,因此,該公告明顯屬於虛假信息披露,構成對投資者的誤導。
三是樂視網股票的長期停牌,將投資者陷入困境之中。樂視網是從2017年4月17日開始停牌的,到2018年1月24日復牌,停牌時間超過9個月。而在這9個月的停牌期間,樂視網的基本面發生了急劇變化,但樂視網的投資者卻只能被關在籠子里,成為待宰的羔羊。如果不是長時間停牌,投資者也可以早早地止損出局,進而減少損失,而不至於面對樂視危機而束手無策。
正是基於這樣一些原因,顯然應該有人來對樂視網股價下跌而導致投資者損失慘重負責。在這件事情上,不應該由投資者自己來買單,「願賭服輸」不應是樂視網投資者應該面對的命運。