3個油價大跌的潛在威脅
【一牛財經】訊：周二（1月30日）歐市盤初，油價延續跌勢，因美國產量上升，美元走強削弱了原油需求，使布倫特原油價格六天來首次跌破每桶69美元關口。
此外，分析師表示，那些將油價推高至多年來最高水平的看漲力量，最近可能會陷入困境。據oilprice的Nick Cunningham撰文稱，一系列因素共同推動布倫特原油價格升至70美元以上，WTI升至66美元，但其中一些因素可能即將結束。
特別有3個我們必須考慮在內的因素，它們既能推升價格，也能造成油價下跌。
1、美元走勢
過去一年，特別是過去兩個月，美元大幅貶值，這大大提振了油價。由於石油以美元計價，美元走軟有助於提振原油需求，從而提振原油價格。據【一牛財經】上周提及，美國財政部長史蒂文·努欽 ( Steven Mnuchin )對美元走軟表示支持時，美元的走軟推動油價大漲。油價飆升后，努欽的言論引發了關於在美國的偏好強勢美元政策改變的猜測。
周一（1月29日），美元的大幅下跌讓市場稍有喘息，這消除了原油基準價格的一些看漲勢頭。與此同時，伊朗石油部長對油價上漲過高表示擔憂，美國貝克休斯( Baker Hughes )報告也稱，鑽井數量大幅增加，打壓油價。在午盤交易中，WTI下跌超過1.25 %，布倫特原油價格也下跌了同樣的水平。
據市場研究公司Baird Equity Research分析師在一份研究報告中表示：「如果美元開始反彈，這將給石油價格的上漲施壓。而美元進一步走強可能威脅到原油近期的走勢。」
2、原油產量及庫存
可以說，過去兩個月推動油價上漲的最大因素是石油庫存大幅下降，不過這也可能很快就結束了。國際能源署( IEA )和歐佩克等預測機構早就預測，今年上半年庫存將再次回升。雖然到目前為止，市場似乎已經從虧損過去幾周獲得一些信心，不過市場或許也忽視了恢復原油產量增長的前景。
情況很可能就要大變！上周就有了一些早期跡象，表明是原油庫存可能會增加。據【一牛財經】財經日曆顯示，截至1月17日的美國當周API原油庫存大增475萬桶，遠超市場預期。然而，越來越多的市場觀察人士預計原油庫存在近期內會開始上漲。
3、投機頭寸
最後，過去幾個月油價上漲的另一個重要驅動力是對沖基金和其他基金管理公司的投機頭寸。
據【一牛財經】此前也多次提及，這種現象短期對油價具有嚴重看跌威脅，不過，迄今為止，看漲的賭注仍在繼續攀升。
當然，來自主要投資者的壓倒性立場並未消失。事實上，對沖基金和其他基金經理繼續打破對原油多頭押注的正在創下新紀錄。
不過，如果空頭力量一旦強勢佔主導地位，原油價格可能會出現一個急劇拋售過程。德國商業銀行( Commerzbank )在一份報告中表示：「與此同時，所有這些能源都有相當大的修正潛力——這可能在任何時候引發明顯的價格修正。」。
如果一系列令人擔憂的事件出現，看漲押注的平倉可能會加快。不難想象，EIA周報在未來幾周的報告開始顯示美國石油產量持續增長，同時報告庫存反彈，如果再加上煉油廠開始循環或離線進行一些維護，那麼油價漲勢將再度面臨威脅。不過，就目前而言，庫存下降有助於分散美國頁岩增長的注意力。
未來油價上漲潛力猶在！
可以肯定的是，目前油價上漲的原因和潛力還有很多，包括但不限於：
石油輸出國組織（OPEC）和俄羅斯達成的減產協議進展良好，一些OPEC成員國的減產數甚至超出了協議規定的水平。
OPEC成員國委內瑞拉、利比亞和奈及利亞持續的生產問題改善了下跌前景。
原油需求仍然強勁。
總之，近幾個月來，美元走軟、庫存下降和油價上漲的投機押注，都推動了油價上漲。而如果這些因素消失，油價漲勢將面臨考驗。
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