機構投資者的調研熱情繼續高漲
金融投資報記者 林珂
新年伊始，大盤出現持續反彈。隨著市場信息的逐步恢復，機構投資者的調研熱情繼續高漲。短短半個多月，機構投資者便頻繁出入上市公司。在四川，開年以來各路機構投資者對帝王潔具、天齊鋰業、中鐵工業等9隻川股進行了實地調研。
帝王潔具登機構關注榜首位
在經歷2016年業績下滑后，帝王潔具業績在2017年開始出現恢復性增長。業績的好轉同時，機構投資者關注度也在明顯上升。1月以來，21家基金、11家券商、10家私募、，以及3家保險公司對帝王潔具進行了調研，機構總數達到45家。
可以看到，帝王潔具非公開發行股票上市已獲得深圳證券交易所批准，此次併購成為機構投資者關注的焦點。帝王潔具表示，公司和歐神諾的重組併購起到了優勢互補的作用，公司主要以零售渠道為主，歐神諾在工裝渠道方面具有先發的優勢；因此，公司在歐神諾的引領下進入了工裝市場，目前已與碧桂園簽訂了戰略合作框架協議。在公司治理方面，隨著鮑傑軍、陳家旺進入公司董事會後，公司的高度自治又提上一個新台階，董事會將以公司整體利益最大化做出每一項決策。
對於機構關注的併購標的歐神諾未來發展，帝王潔具表示，歐神諾未來3-5年零售渠道和工裝渠道將並重發展，零售端我們也在進行渠道下沉，以填補過往在四、五線縣級市渠道上的空白，進而實現快速增長。工裝渠道，我們利用先發的優勢，保持存量客戶持續增長的同時，也在逐步開拓新客戶，不斷實現歐神諾在工裝市場的領頭地位。
中信建投證券指出，歐神諾B端業務成長迅速，目前公司占碧桂園瓷磚採購金額的比例超過六成。未來隨著房地產行業集中度提升，工裝龍頭歐神諾將進一步提升其在建築陶瓷市場的佔有率。帝王潔具此次收購歐神諾，未來規模效應明顯，毛利率有望提升，而歐神諾藉助上市公司平台，產能、客戶持續開拓，啟動新成長。
天齊鋰業仍是機構香餑餑
在2017年股價出現大幅走高的天齊鋰業一直是市場關注的焦點，近幾個月中公司被機構調研的次數均處在川股前列。1月以來，分別有9家私募、4家券商、4家基金、6家保險、2家保險公司，以及8家其他機構對天齊鋰業進行了調研，機構總數僅次於帝王潔具位列機構調研榜第二位。
在量價齊升推動下，天齊鋰業業績增長態勢不改。公司預計2017年全年凈利潤最高增幅將接近50%，公司高增長態勢不改。行業供需關係的變化，直接影響產品價格，對公司業績會產生影響。對於機構關心的行業供需動態，天齊鋰業表示，在可預見的未來，行業會經歷一個結構性深度調整變化的過程，高端鋰產品如電池級氫氧化鋰和電池級碳酸鋰需求量將不斷加大。但供應端依然緊缺，且價格穩中有升。對於未來3-5年行業供應端出現的變化，我們也同時考慮了既有的和潛在的行業參與者對產能的可能貢獻，可以肯定的是，基於日趨激烈的市場，我們認為部分新建產能真正釋放的時間、數量和產品品質還有很大的不確定性。
對於毛利率高於行業的情況，天齊鋰業表示主要有三大因素。一是公司客戶結構以優質核心客戶為主；二是公司鋰精礦開採成熟、開發成本相對合理；其三，基於公司產品結構，我們生產附加值更高的電池級鋰化工產品，因而更易產生溢價。
天齊鋰業目前正在進行資源和鋰鹽的雙重擴張。天風證券指出，控股子公司泰利森已開始擴產，項目預計於2019年二季度投產。公司射洪、張家港一共擁有3.4 萬噸的鋰鹽加工產能。同時，公司將在澳洲分兩期建設共4.8萬噸/年單水氫氧化鋰的生產線，國內遂寧也計劃上馬2萬噸/年碳酸鋰生產線，項目全部建設完成後公司的鋰鹽產能有望達到10萬噸/年以上。