作者/於樂滋 吳麗仟 編輯/紅拂女
「我剛剛看到隔壁這位媒體朋友的標題，『愛奇藝苦熬8年』，我想告訴這位媒體朋友，我們不苦。」北京時間3月29日晚，北京愛奇藝創新大廈，一位主持人如是說。
但顯然台下坐著的數十位嚴守以待的媒體，並不太聽得進去這位主持人的客套開場白。所有人都在屏息凝神盯著面前的電視屏幕。電視里，愛奇藝ceo龔宇，正準備與李彥宏帶領一眾高管在美國納斯達克正式敲鐘上市。這，是愛奇藝的高光時刻。
根據最新披露的招股書顯示，愛奇藝此次總股本為49.46億，估值在127.2美元。共募資22.5億美金，用於強化公司技術和拓展產品。
這一刻，愛奇藝等了8年。當龔宇登台在做簡短英文致辭的時候聲音因緊張而略微顫抖，儀式結束之後，他甚至跟著大家一起歡呼和尖叫。
而距離敲鐘兩個小時前，在愛奇藝到處飄「綠」的創新大廈中，遠在紐約的他還拿出40分鐘，淡定地跟京滬兩地媒體記者做線上溝通。
胸有成竹是因為萬事俱備。果然，愛奇藝成功了。至少第一步成功了。過去的八年裡它做對了什麼？
現有商業模式，可實現未來5年高速增長！
8年前，百度的創業元老任旭陽找到龔宇聊天，第一次談到美國有一個視頻網站叫做Hulu，不做UGC，只製作專業的長視頻，免費播出，靠廣告賺錢。
在龔宇看來，這次聊天，乾貨內容不超過5分鐘，但卻讓他記住了這樣的商業模式，並一直堅持走到現在。
一直以來，國內視頻網站飽受詬病的就是版權採買帶來的虧損問題。愛奇藝也不例外。
儘管愛奇藝從2015年到2017年，三年的凈虧損率分別為-48%、-27%、-22%，有向好趨勢，但這三年下來，虧損額卻在逐漸擴大，2017年虧損更達到37.369億。
最重要的支出當然還是在版權採購上。有美股分析人士開玩笑說，如果愛奇藝繼續持續虧損，上市募集20億美金，一年的時間估計就花光了。
但是龔宇堅定地認為，愛奇藝目前的商業模式，至少未來5年內沒有問題。
過去8年，愛奇藝一直都有兩個驅動力，其中之一就是品牌廣告，相當於從傳統電視行業分了一部分蛋糕。
「網路視頻行業是一個成熟的行業，目前視頻廣告大概占整個行業的30%左右，5年後，比例會增長到60%以上，這是一個高速增長，而且，體量非常大的空間。我們會繼續不遺餘力的投入，獲得更大的市場空間。」
另一個重要驅動力當然是會員付費。
截止2018年3月18日，愛奇藝的付費會員數量已經超過6010萬。該平台在付費會員方面的探索，從2011年就開始了，當時基數小，發展慢，但在2015年時，因首吃付費會員劇螃蟹（《盜墓筆記》），整個市場都因此有了爆發性增長。
而且，付費會員的商業模式已經有成功案例擺在美股面前，Netflix。龔宇預計，從發展的空間角度來講，未來5年，付費會員複合增長率總會達到35%甚至40%以上。
「這麼大的基數，還有如此高的增長速度，對愛奇藝來說，是巨大的誘惑，引導我們繼續投入。在未來五年內，廣告和付費會員驅動愛奇藝的高速增長，一點問題都沒有。」
Netflix2017年Q4財報顯示，截至2017年12月31日，其Q4共新增834萬流媒體用戶（其中美國本土用戶增加了198萬，為5475萬； 全球用戶增加了636萬，為6283萬）。僅按照公開數據比較，可以看出目前愛奇藝付費會員規模已超越Netflix在美國本土市場的用戶規模。
當然，在視頻廣告和付費會員之外，愛奇藝還會誕生一些新機會。比如一些信息流廣告。
目前，愛奇藝有熱點TAP，還有愛奇藝大豆，是一個獨立的信息流產品；也有社交產品愛奇藝泡泡，這是基於fade流粉絲和明星關注的社交產品，在淡季的時候大概4500萬DAU,旺季的時候超過6000萬DAU。
這些信息流廣告給愛奇藝未來5年，甚至8年的發展起到了更大的作用。以及，早已開始試水電商的愛奇藝，其主賣周邊、衍生品的愛奇藝商城，收入也在高速增長。
「我們在尋找第四個，甚至是第五個驅動力。因為前面三個已經是基礎驅動力，後面找第四個和第五個驅動力的時候會更從容。比如，遊戲，直播等，未來兩年內，都有可能成為新的增長點。」龔宇說。
上市后，愛奇藝能否繼續當行業第一？
關於「行業第一」這件事，龔宇異常清醒。
他曾在採訪中提到，「我們從沒覺得這種第一能持續下去，用有點誇張的話叫危在旦夕。」
主要原因有二。第一，同業投入很大，「我所發現的他們的問題，他們也在逐漸解決」。
第二，這一行是憑人才的競爭，「這種優勢不是永久的，也不是絕對領先的。」
因此，他強調自己並非要一直第一，更在意建立一個機制。「這個機制會讓我們絕對大多數的指標排第一，但如果有人超過我們了，我們能反超。」
說白了。以上也是愛奇藝的隱憂所在。
上市之後，不管B站還是愛奇藝，要做的無非幾件事: 提高技術、加大內容投入、吸引一流人才。有錢之後的愛奇藝，能一鼓作氣甩開競爭對手嗎？
2018年是視頻平台同題材節目、正面杠得最為激烈。
雖然愛奇藝《中國有嘻哈2》受政策影響命運未卜，但在這個IP基礎上的《熱血街舞團》在商業上依舊大獲成功。vivo手機斥資1.5億拿下其總冠名，百事可樂、寶潔海飛絲、炫邁無糖口香糖、東風日產勁客、京東app等近11家廣告主聯合贊助。這樣的招商成績，當然還是很硬氣的。
在垂直細分領域的機器人題材上，愛奇藝的《機器人爭霸》已於今晚上線，與敲鐘上市雙喜臨門，儘管該節目和機器人產業的商業前景還未明朗，不過，在另一細分領域：愛豆產業、偶像練習生的題材上，愛奇藝搶到了先機。
為了搶先市場空窗期，愛奇藝緊趕慢趕做出了《偶像練習生》，據說給冠名商農夫山泉的電商銷量就漲了500倍。招商猛、帶貨力強，愛奇藝在推出爆款節目的路上走得越發堅挺。
說了這麼多，愛奇藝是否能保持優勢？在業內看來，因為自製團隊建設得早、敢試錯、眼光准、有經驗，愛奇藝的內容優勢是能保持一段時間的。
綜藝多爆款、招商猛，在劇集上的策略也是有的放矢。
用版權大劇維持住用戶基本面、用精品自製會員劇有效拉新，這是愛奇藝這幾年非常堅定的一條路線。今年愛奇藝的獨家版權大劇，有電影咖陳坤、倪妮主演的《凰權•弈天下》、還有同是陳坤主演的、劇本八年磨一劍的諜戰劇《脫身》，馮小剛監製的《劍王朝》，以及傳將在下月上線的、景甜陳柏霖主演的超級大IP劇《火王》。
大古裝、諜戰、青春劇、漫改劇，林林總總，不一而足，愛奇藝在用心為用戶提供最豐富、最廣譜的好內容。
如一位分析師所說，用戶是跟著好內容走的，大家都砸錢、砸ip，你在努力人家也在拚命，很難形成壟斷。不過，當會員用戶存量越來越大、新會員增幅變小，廝殺將進一步升級。
愛奇藝計劃用10年時間建成娛樂帝國
在觀看敲鐘儀式之前，愛奇藝的當家主持在台上分享自己的故事。
以前，朋友問我在哪裡工作，我說在愛奇藝，對方會說，能不能贈兩個會員給我們？現在，我跟朋友說我在愛奇藝工作，對方會說，我是愛奇藝的年度會員。我現在的心情，就像北京當年申奧成功那時候一樣激動。
這位員工分享的是愛奇藝用戶帶來的變化；事實上，同樣發生變化的，還有美國投資人對愛奇藝的態度。
大概三四年前，龔宇分別做過兩次NDR，跟美國投資人交流，但這次上市前的交流情況有點出乎他的預料。
「以前路演，主要的精力放在介紹中國市場特殊性，以及特殊商業模式上。現在完全不一樣了。他們對這塊已經很熟悉了。第二點就是，國際資本市場非常關注中國線上娛樂行業。」
美國投資人也開始明白，在中國經濟高速發展了40年，衣食住行基本需求滿足之後，人們省下了大量的時間，而娛樂是一個消耗時間的健康方式。
但中國娛樂行業也有自己的特殊之處，線下娛樂行業和線上娛樂行業相比較而言，線上的發展速度會更快，其市場結構也更能影響整體娛樂行業的結構。
龔宇曾經拿國內零售行業做對比。跟線下的零售行業相比，線上零售業發展非常迅速，遠超經濟發達的地區或者國家。一個重要的原因是因為線下零售業不夠成熟、不夠強大，有很多空間可以發展，這就給了線上零售業空間。
而娛樂行業跟零售業是同樣的道理。
中國的線下娛樂行業處於一個前期發展階段，不但高速發展，而且留下了大量的空間，給人更多的想象力和發展的空間。在互聯網技術的驅動下，娛樂行業的發展空間被擴大，像催化劑一樣，讓它發展得更加迅速。網路視頻行業作為線上娛樂業中的最主要的一個行業，非常容易抓住這個機會，這個機會不但大，而且多。
「整個行業非常積極，事實證明，愛奇藝已經走到了中程。這種機會給愛奇藝更多的願望去做投入，以換取未來更大的發展空間。」龔宇說。
那麼，愛奇藝的未來發展空間究竟有多大？
此前，愛奇藝曾經提出對標迪士尼，建立自己的蘋果樹系統。龔宇希望在未來10年內，能完成這個目標。
「我今年正好50，年過半百，是一個重要的時期，如果按照中國的勞動法，還有10年的工作，我希望10年內能搭出一個藍圖框架，能實現不是迪斯尼了，是迪斯尼的基本商業模式，在中國建立一個線上的娛樂王國。」
娛樂王國已成功募資22.5億美金，它會成為下一個Netflix嗎？什麼時候？