文/王騏驥
「也許最愛的那個人，我已經錯過了」
傷痛之餘，孟雲化身至尊寶一個人在街頭表白但是被警察帶走，另外一邊，愛人林佳因狂吃芒果過敏而病，兩個相愛的人就這樣越走越遠。
哭與笑之間，虐心的感情戲讓《前任3》一炮而紅，成功上演了票房大逆襲，截至2018年2月28日最終結束放映之前，以22億的票房收尾。
憑藉投資背後的宣發公司，榮正投資鄭培敏也間接成為贏家之一，只是，從參與者到贏家，鄭培敏走過了一段不為人知的路。
掘金文化產業的狙擊手
「春江水暖鴨先知」
2018年政府工作報告在對過去5年的工作進行回顧時指出，「加快發展文化事業，文化產業年均增長13%以上」。
這讓文化產業開始再次走入投資人的視野。
其實，早在五年前，作為文化產業的狙擊手，榮正投資創始人鄭培敏就開始琢磨文化投資到底該怎樣開展。
「我覺得有文化IP的消費場景都可以說是消費升級，真正的消費升級其實就是『文化自信』。比如這幾年民宿非常火，賣的是情懷，一個餐廳很火，是因為裡面要有一些吸引人的故事。」
當然，如今的成就只是他早年耕耘的果實而已，比如「榮正」間接參與投資的《羞羞的鐵拳》和《前任3》則僅次於《戰狼》，名列2017年第二和第三，成為事實上的票房黑馬。
文化投資風險巨大，這個文化狙擊手是如何練成的?
一個陽光的午後，鄭培敏面對GPLP君，揭開了這個謎底。
「從LP到文化投資，其實經過了很長時間的思考，最終成為體系。」鄭培敏揭開了其中的謎底。
比如間接參與《前任3》是因為榮正投資投資了《前任3》的宣發公司「自在傳媒」，而「自在」參與跟投了《前任3》的影視投資份額。
「電影投資的風險的確很高，因此，在選擇投資方向的時候，我們就一直在琢磨，有沒有降低投資風險的方法，是不是在其他人淘金之餘，可以做一些賣水的生意，如同共享單車很火，我們不一定做，但是可以投資一些自行車廠，同樣可以分享這個行業的成長紅利。」鄭培敏經過一番仔細思考，終於找到了榮正投資電影的正確方向，那就是投資電影的宣發公司。
有了這個方向之後，「自在傳媒」恰好出現在了他的面前。
當然，這個的媒人離不開《開心麻花》。
原來，早年成功投資「開心麻花」之後，在關於下一步發展規劃的時候，作為投資人，鄭培敏支持「開心麻花」進軍電影行業，於是，《夏洛特煩惱》開始正式出現在大家面前，最終一炮而紅。
這個「自在傳媒」就是《夏洛特煩惱》的宣發操盤人。
《夏洛特煩惱》讓鄭培敏見識到了自在傳媒三位創始人朱瑋傑、劉哲、周維的功底，這讓專註於文化投資並且嗅覺敏感的鄭培敏如獲至寶。
「開心麻花第一次做電影就能取得成功，除了劇本及IP的優勢以外，宣發的功勞功不可沒。後來盡職調查之後我們發現，他們同時還是華誼兄弟的宣發機構，這加深了我們的印象，而且通過了解發現，自在傳媒團隊的三個創始人朱瑋傑、劉哲、周維非常實 在而靠譜，非常符合榮正投資的投資標準，是榮正投資眼裡的『三好學生』。因此，我們前後三次投資了他們。」鄭培敏解釋說。
原來，作為宣發機構，「自在傳媒」對於每部電影收取的宣發服務費用這是可以預見的穩定收益，並不存在任何風險，而且，對於優質的電影，他還有5%的跟投權，這樣的話，固定收益加上浮動收益，就讓高風險的電影投資一下子變成了一個既穩健、又進取的收益模型。
更重要的是，幾個人相見恨晚，一見如故。
不過，作為狙擊手，自然其時間和價格的選擇也更為重要。
因此儘管團隊靠譜，行業沒問題，榮正投資還是需要等待。
「好的公司也要等好的時間點進入，這樣才能夠給LP一個穩健回報。」曾經做過LP，這讓鄭培敏非常理解LP的感受，因此，在自己做投資的每一筆案例當中，他們都進行了深度思考，考慮到LP的最大收益。
機會來了。
當然，正好趕上自在傳媒掛牌新三板，正在進行掛牌后的首輪融資，價格非常合適，此時不投，還待何時?
鄭培敏沒有任何猶豫，果斷進行了第一次投資。
第二次投資發生在2017年上半年，「自在」掛牌三板后的第二次定增，有了領投方，但依舊存在資金缺口，此時，作為好友，朱瑋傑希望「榮正投資」填補空缺。在堅定看好」「自在」的前提下，「榮正」毫不猶豫地認購了缺的定增額度。
第三次則純屬偶然。
2017年11月的一天，鄭培敏與朱瑋傑一起吃飯。
無意當中，朱瑋傑透露，他們有一個老股東要著急退出。
這讓鄭培敏看到了機會，立刻以一個比較優惠的價格與老股東談好了轉讓。
因為深度看好自在傳媒，因此只要機會來了，鄭培敏就立馬抓住機會進行行動。
當然，自在傳媒也沒有辜負鄭培敏的信任，
《前任3》的空前成功再次驗證「榮正」的投資邏輯)。
「非常感謝自在傳媒，有了他們，其實我們才間接享受了《前任3》的票房紅利。」鄭培敏告訴GPLP君，作為自在傳媒的股東，間接享受《前任3》的成功也讓他開心不已。
「我們料想到了會成功，只是沒有預料到會這麼成功。」這是鄭培敏的答案。
看起來風淡雲輕，彷彿在講述一段別人點石成金的故事，但是看完其投資邏輯之後你會發現，這或許是一種必然——在文化領域他已經深耕多年，而且，所有人看到了他們的成功，但是沒有人知道，由LP到GP他經歷了多少次的失敗才最終找到這條正確通往文化投資的路。
由LP到GP:金手指是如何煉成的?
「其實地上本沒有路,走的人多了,也便成了路.」
——魯迅先生
這是一個中國市場上關於個人LP的真實故事。
鄭培敏就是其中的那個LP。
作為很多大牌基金的LP，早年的鄭培敏也有一段關於LP的慘痛遭遇。
2007年，鄭培敏開始試水風險投資。
但是鑒於行業問題及專業度問題，鄭培敏以選擇成為很多人民幣大牌基金的LP的方式入手。
當然，理由也非常簡單，他自認為了解這些品牌基金的判斷力，因此，除了做LP，在這些基金投資之後，鄭培敏還進行一些跟投。
但是，五年過去了，鄭培敏突然發現，不僅他做LP的收益非常有限，甚至不如投資房地產及二級市場，而且很多跟投的項目幾乎是血本無歸。
這讓鄭培敏非常傷心,他那麼信任這些大牌基金，但是結局怎麼會是這樣?
這是一個真實的失敗案例。
2007年，剛做投資的榮正投資曾以每股6元的價格對一個項目投入了3000萬人民幣，到了7年後的2014年退出時，價格跌至每股1元，損失了六分之五的投資金額，2400萬就這麼憑空消失了。
截止2012年，榮正投資累計對已跟投的12個項目進行總結髮現，這些項目的投資方向涵蓋太陽能、風能、LED，有5個項目徹底投資失敗，近1個億本金就這樣損失了。
鄭培敏百思不得其解。
一方面，幾千萬資金瞬間灰飛煙滅的經歷，讓彼時的鄭培敏當頭一棒，經歷了水與火的考驗，這畢竟是鄭培敏過去十年的心血，可以說，那個時候，鄭培敏的心在滴血，猶如萬箭穿心。
他該怎麼辦?
總而言之，這是一段糟糕的經歷，做LP的過程並不是十分美好。
「那個時候雖然飯照吃，覺照睡，但是內心依舊在煎熬和滴血，心中不斷的罵娘，既罵對方混蛋，當然也罵自己笨蛋，然後經歷了一段時間之後，心情開始平靜起來，冷靜復盤，然後化悲痛為力量，這些失敗的經驗最終成為榮正投資寶貴的投資經驗及教訓。」鄭培敏回憶說。
故事的結尾，痛定思痛，鄭培敏決定放棄做其他基金的LP，開始自己做GP，當然，他也吸取了他以前的經驗和教訓。
「我們整個基金的投資過程非常透明，起碼讓LP有一個非常好的體驗，我的錢投資在了哪裡?為什麼投資，投資進程是什麼樣的?大家隨時可以在群里看到。」鄭培敏深有感觸的說，「雖然投資沒有人敢保證一定收益多少，但是，最起碼能夠獲得LP的諒解，整個過程沒有那麼糟糕。」
「我們希望業績上能夠給LP最大回報，因此在項目選擇上開始走精品投資路線，比如，我們告別了過去風險投資投資玩概率及過山車的打法，開始更注重成功率，我們希望十個項目有六、七個項目都能成功，其他的項目也不要太差，這個投資曲線更加平緩，而不是追求過去那種過山車的『心驚肉跳』，這樣投資回報率(IRR)也不要太差。」鄭培敏介紹說。
說到就要做到。
在基金投資策略上，鄭培敏開始復盤過去的經驗及教訓，最後居然發現，他自己判斷投資的長城影業居然收益不菲，不僅沒有讓整個基金虧損，反而是讓整個基金收益翻倍。
「我是不是該自信一點?」忐忑不安中，鄭培敏開始在文化領域發力，
「投資長城影視的時候，其董事長趙銳勇曾總結，電影其實就是講故事。」善於學習的鄭培敏銘記於心。
因此，他在剛開始聚集文化產業投資的時候，有意識的進行了篩選及判斷——2012年，在中國可以講故事的幾個方式有：網路文學(比如起點中文網)、話劇、圖書出版等為數不多的幾個渠道及方式。
但是受限於種種客觀原因，而起點中文網彼時的估值又太高，民營機構投資出版社又受到各種限制等，最終，鄭培敏決定將投資的目標聚焦於話劇。
其實，「話劇」是最低成本講故事的一個方式。
隨後，他特意安排同事分析北京、上海的話劇行業情況，由此他們發現，《開心麻花》連續三年排名第一，且2011年北京十大票房話劇中有六部出自「麻花」之手。此後經過主動接觸等一系列的傳奇故事，鄭培敏成為最早主動投資開心麻花的專業投資人。
當然在投資「開心麻花」之後，順藤摸瓜，榮正投資還捕捉到了「錦輝傳播」、「自在傳媒」，「百思傳媒」等優秀的文化企業，形成了文化投資的完整布局。
「榮正投資最近五、六年一直深耕文化領域，在文化領域的產業鏈都進行了布局，因此，在文化領域當中，我們非常了解產業鏈及各個業務的發展規律，榮正投資也亦形成了自己獨特的視角，在判斷商業模式及團隊方面已經熟能生巧。」鄭培敏總結說。
我們也可以這樣理解，能夠間接投中《前任3》等多款爆款電影，正是因為榮正投資的產業鏈布局已經到了一定程度，同時，伴隨著其投資理念及方法論不斷成熟，如今的榮正投資只要按圖索驥投資到一定程度，其水平就會達到並且維持在行業的頂級程度，而水平到了，類似《前任3》等高水準的電影及項目也將不斷湧現出來，榮正投資就可以間接享受電影的投資紅利了。
「我們或許不是中國回報最高的GP，但我們一定是體驗最好的GP」這是榮正投資的目標，目前，從業績及體驗來講，他們已經實現了雙豐收。
「投資就是做人」：榮正投資style
從事投資11年，如今的鄭培敏對投資愈加敬畏。
「我創業20年，在這個過程當中見過太多貪婪的人，以及各種算計的人，然而，這些人的下場都不太好，因此，做一個簡單的人，正直、誠懇，而投資如同做人一樣，只有相同價值觀的人才會走到一起。」鄭培敏深有感觸的說。
一路走來，榮正投資的路並不平坦，但也難以複製及超越。
「如果說總結榮正投資及我個人創業以來的心路歷程，那麼我感覺是堅持及專一成就了榮正投資，呆在內心的小鎮上耐得住寂寞，拒絕了外面花花世界(諸如紐約及華爾街)的誘惑。」這是鄭培敏的心裡話，也是他創業以來從各大前輩身上學習到的寶貴經驗。
這是一個真實的故事。
一個很特殊的前輩讓他受益頗多。
2006年，鄭培敏專門坐車到了貴陽，然後從貴陽轉車到仁懷，這一次，他是拜訪貴州茅台酒廠時任董事長季克良先生。
晚上，一陣酒語笙歌之後，季克良先生不無感慨的說了一句話，「人在屋檐下，不得不低頭。」
這讓鄭培敏感同身受。
彼時，雖然作為茅台酒的廠長，季先生貢獻頗大，但是，客觀情況是，在改革還沒有徹底開放的背景下，企業發展與制度改革並不徹底，這讓鄭培敏對於人生有了更大的領悟，人生無論取得多大的成就依舊不能驕傲，否則，很容易被屋檐上的梁被撞到。
因此，即便過去取得了多麼大的成就，鄭培敏依舊簡單做人，保持了最初的激情，這讓他在長城影視之後發現了開心麻花，在開心麻煩之後發現了自在傳媒，榮正投資也開始在投資圈的江湖當中受到很多機構的追捧。
「投資就是做人」，在投資的路上，因為受過很多前輩的指點，因此，鄭培敏也將希望繼續傳遞下去，幫助更多年輕人一起成功，成就他人，成就自己。