距離北京時間下周四（3月22日2：00）美聯儲貨幣政策會議召開已經越來越近。
目前市場對本次美聯儲將宣布加息的預期高度一致，但是本次決議加息幅度、年內加息頻次以及「點陣圖」的調整這幾大核心問題仍是市場關注、爭論的焦點。
下周美聯儲加息板上釘釘
美聯儲新主席鮑威爾多次向市場傳達將延續耶倫制定的漸進式加息計劃，但是，美國亞特蘭大聯儲稱，投資者預計，在下周公布的利率決議時，美聯儲有11%的可能將加息50個基點，這是基於地區聯儲的模型得出的結論。
美聯儲上次加息50基點是在2000年5月，當時政策制定者將聯邦基金利率上調至6.5%。那麼本次決議上，鮑威爾是否會因通脹問題採取更加激進的行動？
Berenberg Capital Markets首席經濟學家萊維（Mickey Levy）表示，他對加息50個基點的猜測嗤之以鼻。萊維補充稱，更大的加息幅度將會令股市和債市感到意外，並可能損害美國經濟的發展勢頭。
Payden & Rygel首席經濟學家克利夫蘭（Jeffrey Cleveland）表示，「我認為，任何市場參與者都不會期望美聯儲加息50個基點，或對這樣一個結果進行押注。人們做出美聯儲加息50個基點的可能性為11%的預測，這可能是偶發事件，並不一定反映了人們對美聯儲的看法。」
此外，量化投資大師、數學家和對沖基金王西蒙斯（James Simons）表示，「通脹率仍低於美聯儲2%的年度目標，2月零售銷售數據也不及預期。「同時，沒有跡象表明工資在加速上漲，或者經濟過熱。因此，美聯儲並沒有理由在下周加息50個基點。
年內加息頻次或達4次
去年12月聯邦公開市場委員會（FOMC）公布的「點陣圖」顯示，預期中值2018年會有三次加息。目前市場對3月美聯儲加息及年內加息3次的預期基本消化。但是本次美聯儲是否有可能將利率「點陣圖」上調？年內美聯儲加息頻次是否會高於3次？
摩根士丹利（Morgan Stanley）、?巴克萊?（Barclay）和道明證券（TD Securities）三家機構在「點陣圖」調整預期上觀點較為一致。摩根士丹利經濟學家Ellen Zentner分析稱，考慮到需要將預測加息次數由三次調高的決策者數量，FOMC在本次會議上要實現2018年加息四次的點陣圖預期中值會面臨「較高障礙」。
摩根士丹利?經濟學家Matthew Hornbach還表示，鮑威爾將通過保持現狀與「鷹派傾向」從而「無縫」進入他的新角色。如果主席上調加息次數預估，並且帶動三個或更多決策者做出同樣預期，則2018年中值預估可能會變成四次加息。
但該行認為，鮑威爾這樣做將面臨「很高的障礙」，同時鑒於「點陣圖」的點數減少，其鼓勵投資者將更多的重點放在利率預測的平均數上，而不是中位數。
巴克萊則指出，美聯儲下周三加息25個基點后，下一次加息可能會在6月份。儘管該行繼續預期今年會加息四次，但下周三公布的2018點陣圖中值應該會保持不變。
巴克萊稱，FOMC更有可能在今年6月會議上將預期調整至四次，屆時經濟數據會確認財政刺激已經穩固下來。另外，下周FOMC對經濟增長的預測中值可能會上調，尤其是2019年。該行預計通脹溫和調高，失業率預測將調低。
道明證券經濟學家Priya Misra預測，2018年美聯儲加息三次，與市場消化的預期相符。
富國銀行的Mike Schumacher周三（3月14日）公布報告稱，美聯儲2018年預期的加息次數由3次提高到4次，升息幅度將超過市場預期，美國基準10年期國債收益率今年底料將在3.2%。
德銀證券（Deutsche Bank Securities）首席經濟學家Peter Hooper則更加激進的表示，美國經濟走強意味著美聯儲今年至少升息4次，甚至存在升息5次的風險。
他還指出，美聯儲理事布雷納德此前發表的評論是一個「重要的發展」，因為她暗示，如果美聯儲當前的預測是錯誤的，那麼加息的步伐可能需要加速。
法國農業信貸銀行（Credit Agricole）研究團隊最新發布報告稱，「我們預計市場目前正在等待下周的FOMC會議，該會議不僅會加息一次，而且可能會明確美聯儲關於今年加息次數的計劃。此外，值得注意的是，我們的經濟學家已經正式修正了他們的觀點，目前預期3月「點陣圖」將今年升息次數從3次上調至4次，這將與我們的利率預期保持一致。」
加息步伐下，股票大宗商品有布局機會
面對美聯儲可能加快升息步伐的風險，金融巨擘Guggenheim Partners對這一背景下的資產配置給出了建議：美聯儲2018年加息將超過三次，建議買入股票、賣出公司債並買進大宗商品。
Guggenheim Partners管理著2500億美元資產的首席投資官Scott Minerd周四（3月15日）表示，「我認為鮑威爾會讓我們做好思想準備，可能會有三次以上的加息。受減稅、聯邦赤字擴大和低失業率帶來工資壓力的推動，美國經濟面臨過熱和通貨膨脹，因此加快升息步伐的壓力越來越大。」
同時Scott Minerd警告稱，加息將抑制經濟增長，可能會在2019年或2020年引發經濟衰退。
在資產配置方面，Minerd表示，股市通常在經濟衰退前的兩年左右表現良好，所以目前是持有股票的好時機；賣出高收益和投資級公司債券，因為當前低利率無法彌補風險上升；此外，使用交易所交易基金來建立大宗商品敞口，大宗商品往往在經濟周期的後期表現良好。
本次美聯儲加息對新興市場衝擊有限
正如前文所述，本次美聯儲加息預期已被市場充分消化，而針對美聯儲加息對中國影響，北京大學光華管理學院應用經濟系副教授、北京大學經濟政策研究所副所長、曾任渣打銀行（中國）有限公司資深經濟學家顏色在本周四（3月15日）表示，美聯儲加息太晚了，已充分預期對中國影響不大。
顏色稱，這一次加息早已被充分預期，同時美元今年漲的空間依然是有限。此外，本國經濟相對而言，經濟增長相對比較穩健的這些新興市場，其實不會受到太大的衝擊，中國就是一個典型的例子。人民幣不會受到很大的衝擊，經濟金融也不會受到很大的衝擊。
此外，需要值得注意的是，美聯儲加息預期下港幣近兩個月跌幅明顯，美元兌港幣在上周五（3月9日）一度觸及7.8439高點，進一步逼近7.85「紅線」。不過強大的外匯儲備（2月底香港官方外匯儲備資產為4435億美元，再創歷史新高）支撐下，香港金管局對穩定港元匯價信心十足。
香港銀行公會署理主席梁兆基對此評論稱，目前香港銀行體系結餘資金充裕，即使港匯近期偏弱香港銀行同業拆借利率也未必馬上上升，暫時未見香港有跟隨美國加息的壓力。他預期，美聯儲很大機會在本月再度宣布加息，屆時，香港銀行同業拆息將有望跟隨上升，並預期香港在下半年有機會跟隨美聯儲加息步伐。