「打破所謂的剛兌之後，對我們有什麼影響呢？如果逾期了我們的錢還能不能回來呢？」不少投資人在微信上向我提出過這個疑問。
昨天網貸之家論壇里有投資人曝出搜易貸逾期事件，帖子一經發出后，發酵很快，引起了不少人的關注，甚至還被網貸之家專門收錄到日報里，可以看出不少人正在為打破剛兌后「何去何從」感到焦慮。
圖片來源於網貸之家
去年年底，搜易貸發布了一則取消保障機制「金盾計劃」的公告，顯示「自2018年1月1日後新發生的借款，當借款人發生逾期情形時，如有其他第三方願意為借款人代償逾期款項，搜易貸可代理用戶接受該等第三方代償，第三方代償后相應的債權即自動轉讓給代償方」。
論壇曝出的是搜易貸一款「起息日為11月22日，出借期限3個月，應於2月22日到期」的項目，按理說該出借項目是在搜易貸取消「金盾計劃」之前，仍然適用於金盾計劃。那麼如果其發生在2018年1月1日之後，逾期的錢還能要回來嗎？
八戒諮詢了搜易貸的客服，得到的回復是：
目前保障方式由項目自身決定，平台目前的保障方式有「第三方擔保」「房產抵押」「擔保方保證擔保」「擔保方房產抵押擔保」等。 「第三方擔保」與「擔保方保證擔保」的項目出現逾期，擔保方一般情況下會在1個月內出資完成回購債權。 「房產抵押」的項目出現逾期，會由貸後人員跟進借款人催收，一般情況下是1個月內借款人會自行償付，如果借款人確實出現還款困難，則啟動房產處置程序或尋找有意願代償的第三方進行代償回購。
圖片截自聊天記錄
其實，打破所謂的剛兌，對我們投資人心理上的影響遠遠大於資金上的影響。
因為很多平台在取消原有的保障機制的同時，都引進了其他的保障方式。而此次整改的目標也不是取消所有的保障機制，而是取消「自我擔保」或者是涉嫌「自我擔保」的保障機制。
比如團貸網在取消「第三方擔保專款」的同時，引進了第三方擔保公司的擔保；人人貸在取消用戶利益保障機制的同時，引進了第三方代償（回購）機制；拍拍貸的「賠標」取消質量保證的同時，引入中合擔保提供的「風險保障計劃」......
什麼是剛兌？
說起剛兌這個話題，得先提出另一個概念叫「中國特色P2P」。
何謂「中國特色P2P」？
毋庸置疑，P2P在網貸投資中扮演的角色應該是「信息中介」，充當把借款人的資料原原本本地呈現在網站上，供投資人選擇的角色。
P2P剛進入中國的時候，也是純信息中介，但由於當時缺乏監管，魚龍混雜，出現了很多跑路等惡性事件，導致P2P在百姓口中的評價不高，甚至與「騙局」等辭彙掛鉤。
為了重新獲得投資人的信任，P2P平台開啟了兜底模式，這一改變，正好符合絕大多數中國人風險厭惡性的投資偏好，P2P開始得到空前的發展。
「去剛兌」大勢所趨
關於P2P平台是否應該兜底的討論，持續了很久，雖然去剛兌是大勢所趨，但在行業當時的發展狀況下，打破剛兌是不現實的。
為何？
這從P2P投資人的投資習慣就可以看出來，投資人選擇投資目標時，對平台背景和實力的重視程度，遠遠高於產品本身。造成這種現象，主要有兩個原因：
一個是主動原因，這是投資人這麼多年來養成的習慣，在投資人認知里，強有力的背景和實力，意味著在出現逾期現象時，平台有能力兜底。
另一個是被動原因，目前P2P平台信息披露程度普遍不高，投資人想要從有限的信息中，分析出借款人的資質，並不是一件容易的事。
在信息不對稱的現狀下，打破剛兌看起來對投資人來說是不公平的，因為投資人根本無從得知借款項目的風險，又何來風險自擔一說？
但隨著備案期限的臨近，去剛兌不再是紙上談兵的說法，開始迫在眉睫。很多頭部平台，為了順利備案，開始紛紛發布公告，取消原有的保障機制。
「去剛兌」是好是壞？
其實總體上來說，去剛兌的利大於弊。
之前一些宣稱自己有風險保證金的平台，有的可能是真的從撮合的借貸項目中提取一部分來放到專項存管賬戶，但有的可能僅僅是一串數字，作為「賣點」來引流。
而「剛兌」的概念也極易給投資人造成「不受損失」的假象，給投資人的判斷造成干擾。此外，「剛兌」也極易掩蓋平台的不足，比如很多平台逾期和壞賬比較多，但是通過平台剛性墊付，投資人根本無法覺察，但這種風險並不會因為墊付而消失，反而會積累到某一天爆發。很顯然，這不是一條「可持續發展」的道路。
而去剛兌后，投資風險不再過於集聚到平台，而是分散到第三方保障機構的身上。而作為專業的保障機構，相對來說，抵抗風險的能力會強於絕大多數平台。
主流的保障機制
目前主流的保障機制有抵質押、引入擔保公司和保險機構三種。
在抵質押借款中，車輛相對於房屋來說更容易變現，但也更容易貶值。但車貸小額易變現的特點，使其成為平台和投資人都比較喜歡的一種資產。而房產資產的發展受到監管辦法限額的限制，有的做房抵資產的平台已經轉型開發新的資產。
保險公司對平台的要求比較高，高昂的費用也讓很多平台望而卻步。所以目前行業內對接了保險公司的平台並不多，而且很多合作形式只是針對賬戶安全的賬戶安全險、針對借款人人身安全的人身意外險以及保障抵押物安全的財產保險，而不是在發生逾期或壞賬後會賠付的履約保證保險。
擔保公司從保障能力上來說，可能不及保險公司，但卻成了行業內平台選擇最多的保障方式。考察一個擔保公司，首先就得考察到期償付能力。比如有些平台要求借款人引入擔保方，而實際上這些擔保方的資質良莠不齊，擔保能力大打折扣。
平台有逾期和壞賬都是正常現象，只要能將逾期和壞賬控制在一定範圍內，都是有可能盈利的。比如，紅嶺創投就是一個喜歡自曝逾期的平台，不僅沒有讓投資人失去信心，而且還給老周的處理方式和為人豎起大拇指；行業內的龍頭老大陸金所代銷的項目出現逾期，雖然至今沒有完全兌付，但仍有不少投資人對其心嚮往之。
其實，P2P投資人經過這麼多年的成長，已經可以接受逾期這個現象。而搜易貸之所以可以這麼理直氣壯地逾期，除了背後的集團給其撐腰杆子，也與其在取消「金盾計劃」后留有後手來處理逾期事件，安撫投資人有很大的關係。
最後，還要明確一點，平台去剛兌，並不是取消所有的保障機制，只是將「自我擔保」或涉嫌「自我擔保」的保障方式取消，P2P是在向好的方向發展。
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