文| 創哥
最擔心的事，最狗血的劇情終於還是發生了。
2017年末的一天，小黃車CEO戴威帶著最扎眼的紅圍巾，神采飛揚，跟台下坐著的北大學生們侃侃而談「共享出行革命」的願景，15分鐘，爆發了四次掌聲。
學生問他： 「ofo是不是被過度投放？」
顯然，應對過無數次這種質疑，戴威早就把答案爛熟於心，應答自如。
然而，這些天真的學生怎麼也想不到： 就在昨天，他們的90後學長，已通過動產抵押的方式，先後兩次將單車做為抵押物，換取阿里系共計17.7億元的救命錢。
一周內，ofo分別獲得借款50000萬元和126600萬元。這也就意味著，未來一年內，ofo必須歸還抵押所獲得的資金。
創哥給大家划個重點：對於ofo來說，這次抵押物是借債，不是股權融資。所以，阿里給ofo的這筆救命錢，屬於債權融資。
當ofo不能如期履行債務時，只能有兩個解決辦法：
1. ofo把所抵押的單車作價賣給阿里，用於償還債務。
2. 雙方協商，將所抵押的單車拍賣。
曾經的獨角獸淪落到用自行車做為資產換錢，比慘，真的沒誰了。ofo真的能如期還錢么？留給戴威的時間真的不多了。
棘手又糟心的內憂：
負面新聞四起，活生生一部宮斗劇
ofo成立至今，才不過第四年。
要說ofo也夠倒霉的，去年開始負面新聞就總纏著它找麻煩。
跟軟銀談融資，不知道誰放出了高管貪腐的消息，結果投資黃了。接下來，我們仔細回憶下ofo最近上新聞的都是哪些詞：資金鏈要斷了、欠下供應商巨款、挪用押金。
公司缺錢人盡皆知，退押金狂潮就是這麼爆發的。
雖然ofo還在不遺餘力的否認，但這足以證明，戴威一手創建的企業越來越不受他控制，ofo內部的管理和商業模式，也絕對有問題。
首先員工頻頻自曝內幕，混亂的財務和人員管理讓人看不下去。
在脈脈上，實名認證為「ofo共享單車員工V」的網友曝光：一個區域運營一個月可以貪幾萬，一個學校的運營都能貪幾萬十幾萬的。
還有人稱ofo某城市的供應鏈被架空，維修倉庫主管負責採購，把十年前的舊胎當做新胎採購回來，並直接進行組裝。
管理層也不怎麼樣，一人一輛特斯拉，錢從哪裡來?
從曝出的種種新聞來看，ofo這個被資本喂大的孩子都表現出了極不成熟的一面。
導致的結果就是內部常出現集體離職的狀況，去年第四季度甚至突然就離職了三十多人，都是半個月前才招進來的，在裡面工作的人心理承受能力得有多強？
再就是商業模式。
ofo遇到的問題就是不盈利，這也是共享行業的通病。
實際上，共享單車看似輕，卻是實打實的重資產：無論是造車還是後期維護，都將消耗巨額資金，而單純依靠押金和騎行收費的盈利模式註定了它將長期依靠資本的弱點。
ofo的單車造價約在200-300元左右，但其損壞率卻居高不下。而受天氣影響，一到秋冬下雨，騎行人數便會驟減，車輛一旦長久閑置，損壞率和偷盜率只升不降。此時，一次一塊的收費，很難證明ofo真的賺錢了，至少賺不了多少。
至此，共享單車早已暴露出了嚴重的問題：不加控制的擴張+不成熟的盈利模式，不足以支撐今後的健康運作，大量的押金也存在著隱患。
商業模式走不通，內部一團糟還缺錢。不到萬分危急的關頭，一個企業是萬萬不會抵押借錢的。
逼上絕路的外患：
資本方和對手個個虎視眈眈
其實通過抵押動產向巨頭借錢的事情，在科技圈近年來並不多見，唯一有印象的一次是鎚子，鎚子那段時間資金鏈很緊張，羅永浩當時已經在演練破產程序。
而ofo現在的處境，可以說是完全被動，資本方和對手個個虎視眈眈：
1.大股東股東滴滴坐視不管
滴滴基本已經「放棄」ofo了，程維已經開始自己做共享單車，所以今年1月初就上線了青桔單車，同時復活了小藍單車，而且這次拒絕對為阿里的投資簽字，這是徹底要把控制權掌握在自己手裡的節奏。
一旦小黃車融資失敗被迫與摩拜合併，甚至歸於滴滴旗下，後果你懂得，估值已經500億美金的滴滴未來就有機會成為一個巨大體量的公司，甚至直接叫板騰訊阿里。
2.強敵摩拜單車融資順利
據知情人士稱，摩拜的E輪融資已經接近尾聲，本輪由美團領投，多個老股東和新資方參投，本輪融資總額多於此前媒體報道的10億美金。
3.阿里「親兒子」哈羅單車虎視眈眈
哈羅單車也有10億美金的融資跟進，螞蟻金服持續跟進，而在去年12月，哈羅完成了兩次超33億人民幣的投資，可謂糧草充足，只等一仗。
曾經的頭部玩家，如今強敵環繞，只能在內憂外患的夾縫中通過債券的方式獲取救命錢。
留給這張失落的王牌，
到底還剩多少時間？
ofo沒有任何選擇的餘地，要麼抵押借款要麼等死，而就在ofo決定拿阿里錢的那一刻，就失去了領地和話語權。
從表面上看，ofo拿一堆破銅爛鐵換17.7億真金白銀，借來了救命錢。阿里看似是「雪中送炭」，但其實這一步棋相當於飲鴆止渴。
因為這17.7億，可能也只夠ofo支撐僅僅3個月。（據媒體報道ofo每月需要4-5億的人員工資和運行維護支出）而第一筆履行債務的期限恰好是今年6月7日，這等於說3個月後ofo就得還阿里錢，如果不還不上，這些車就得歸阿里了，以後很有可能債轉股，像當初收購餓了么那樣，搞定ofo。
大出行領域中的各巨頭，未來必有一戰
騰訊是滴滴的股東，阿里如果成了ofo的股東，再加上滴滴和美團這兩個共享出行領域的重要玩家，以後這仗該怎麼打，真的有大戲可看，只是留給戴威的時間不多了。
一年前，創哥記得也是陽春三月，戴威還是那個被情懷支配的男人，他說，「自行車啊，是我生命中不可或缺的一部分。」其實不光是他，自行車也是大家的一部分。
投資人看著它長大。因為沒人像ofo一樣，短短兩年時間可以搞定7輪融資。
自行車生產廠家也看著它長大。雷克斯自行車廠一下子接到了驚人的150萬輛超級大訂單，而此前的訂單是1.5萬，ofo說 「你生產多少輛我都全要了！」
甚至修車的老大爺也看著它。修了一輩子車的大爺，怎麼也想不到，自己突然有一天自己會成為搶手貨。
當然，我們也在看著它，看著它光鮮亮麗，風光一時。
也看著它被視為廢銅爛鐵，堆在天橋下，地鐵口，垃圾成山。
整個資本界帶著一種狂熱的逐利心，逼著它快速成熟。看著快被風口撕碎的共享單車，17億再多，也就是個繃帶，要想找到救命的止血包，創哥只說一句：
如果車還是那麼難騎，
那誰也救不了它，
多少錢，都救不了它！
作者：創日報