來源：投中網
作者：連然
2018年2月28日，視頻網站愛奇藝正式向美國證券交易委員會（SEC）遞交招股書。
招股書顯示，愛奇藝已申請在納斯達克證券市場掛牌交易，證券代碼為「IQ」。愛奇藝此次擬募集資金15億美元（有可能有變動），資金主要用途包括：50%用於擴展和加強內容，10%用於加強技術，40%為運營資金及其他公司事務，此外，將運用一部分募集資金收購及購買產品、服務、科技。
愛奇藝此次募資主要目的是加強品牌認知度，吸引並留存優秀員工，為他們提供股權激勵，並獲得更多資金。不過，愛奇藝在招股說明書中暫未透露發行數量、發行價格區間等信息。
虧損程度有所改善
招股書顯示，愛奇藝2017年總營收為173.784億元，較2016年的112.374億元增長54.6%。其中，愛奇藝2017年會員收入為65.360億元，較2016年的37.622億元增長73.7%；2017年在線廣告收入為81.589億元，同比增長44.4%。
虧損方面，愛奇藝2017年凈虧為37.369億元，2016年為30.74億元，虧損率分別為-22%、-27%，均在20%左右，已大幅低於總營收增速。這些錢主要花在了重要的內容和帶寬費用，而盈利能力受到多種因素的影響。
與所有流媒體平台一樣，愛奇藝的收入主要從逐漸增長的訂閱用戶數量和廣告商投放獲得。同時，用戶訂閱數量是基於愛奇藝平台上內容的質量和數量來決定的。因此，儘管由於在中國市場上優質內容的交易價格正在逐步攀升，內容成本不斷增長，愛奇藝還是會堅持自製內容。由於製作高質量的電視節目需要時間，愛奇藝預估自己將會在很長一段時間內實現投資者回報。百度方面已明確表態會支持愛奇藝在自製內容方面的投入。
未來希望減少對百度依賴
股權結構方面，百度當前持有愛奇藝69.6%股權，為愛奇藝最大股東，此次IPO完成後，百度將繼續保持作為控股股東的地位；小米持股8.4%；高瓴資本旗下的HH RSV-V Holdings Limited持股5.7%；愛奇藝創始人、CEO龔宇持股為1.8%。招股書顯示，愛奇藝將採用雙股權架構。愛奇藝控股股東百度將持有全部的B級普通股。
在與百度的關係上，愛奇藝在招股書中稱，百度為愛奇藝提供了技術、基礎設施和財務方面的支持；愛奇藝與百度之間形成了重要的業務協同，主要是為用戶提供互補的內容產品，以及對彼此服務的交叉銷售。
隨著公司持續成長並上市，愛奇藝希望未來能夠減少對百度資金支持的依賴，並逐漸轉向依靠運營活動產生的現金、資本市場與商業銀行的財務支持。
回顧百度與愛奇藝的過去——愛奇藝，原名奇藝，2009年被百度立項，2010年4月22日正式上線；2011年，百度出資4500萬美元認購奇藝B輪優先股，並於2012年11月收購原愛奇藝第二大股東所持股份，成為其單一最大股東；2013年，百度斥資3.7億美元收購PPS，並將其與愛奇藝合併；2014年11月，百度為愛奇藝引入小米投資，同時追加對愛奇藝的3億美元投資，加強視頻生態布局；2016年，百度董事長兼CEO李彥宏和愛奇藝CEO龔宇代表的財團，曾計劃花28億收購愛奇藝，但在後期該收購計劃未能就交易結構和收購價達成一致，最終告吹；2017年2月，愛奇藝完成一筆15.3億美元可轉債認購，其中百度認購3億美元，此外，參與的還有高瓴資本、博裕資本、潤良泰基金、IDG、光際資本、紅杉等，這筆可轉債已轉化為愛奇藝股權；2018年1月，百度與愛奇藝達成協議，為後者提供約合9990萬美元的無息貸款。
視頻網站競爭水深火熱
2014年，愛奇藝首次傳出將在美國上市；2015年，其上市地點變成了國內戰略新興板；2016年，管理層提出先對其進行私有化，再到國內借殼……8年長跑，收入結構趨於多樣化的愛奇藝IPO終於接近落定。
當下，視頻網站競爭激烈。根據騰訊財報，截至2017年第三季度，騰訊視頻擁有超過4300萬名付費訂購用戶，業務與收入表現強勁，日均移動活躍用戶和付費用戶規模均列行業第一；根據阿里財報，由於阿里併入了優酷土豆的業務，以及提供的移動增值服務如移動搜索、新聞推送和遊戲發行等的收入有所提升，第四季度，數字媒體和娛樂業務方面的收入達到40.63億元，同比增長273%。
競爭激烈而又頗具發展潛力的視頻網站競爭之中，此次愛奇藝通過IPO，能否在一定程度上增強其競爭能力，有待進一步考察。