來源：投中網 作者：陶輝東
共享單車這把火在2017年燒透了一級市場，燒到現在，一批玩家已經認負離場，剩下的玩家還在鏖戰。在這一激烈的戰局中，有一家投資機構既沒有投資摩拜，也沒有投資ofo，但卻穩收漁翁之利，已經收穫了數倍賬面回報。這家機構就是大米創投。
大米創投2016年投資了一家超精密微型減速器企業--金力變速，這家企業生產的微型減速器，是所有共享單車的自動鎖中必需的部件。在2017年大米創投追加投資後幾個月內，金力變速就拿到了達晨創投的投資，但估值已是大米創投首次進入的數倍。
超精密微型減速器作為智能製造核心傳動零部件，其應用場景非常廣闊，例如現在越來越普遍的自動門鎖、機器人、各類智能設備等等。大米創投董事長、創始人艾民認為，金力變速作為細分行業的有壟斷地位的龍頭，將會充分享受行業爆發增長的紅利，結果首次投資后不久共享單車領域即爆發，一年時間利潤增長數倍。
大米創投這個名字在市場上還顯得較為陌生，這家機構2014年底才正式成立，金力變速是它第一期基金挖掘並投資、二期基金追加投資的項目。創始人艾民，是一位此前在券商工作了近二十年的中國第一批保薦代表人。成立三年時間的大米創投現在已經募集管理了兩期基金，逐漸形成了獨具一格的投資理念和風格。金力變速項目很典型地體現了大米創投的投資理念——不追逐風口，深入產業鏈，挖掘細分行業龍頭。
大米創投創始人艾民
艾民告訴投中網，大米創投第一期基金的賬麵價值到去年底已翻了一倍多。其中塔菲爾項目已實現完全退出，一年時間回報近5倍。回報倍數最高項目的禾賽科技，是艾民從矽谷挖掘回國的創業項目，目前已經完成多輪數億元後續融資，投資方包括某互聯網巨頭及某知名基金，大米創投的賬面回報已經數十倍。
「最佳保代」的轉型
雖然艾民的保代生涯相當成功，碧水源、欣旺達等一大批優秀企業是他經手保薦上市的，也曾拿到過「最佳IPO保薦代表人」、「最佳IPO保薦項目」等媒體評選的獎項。但是艾民從來不認為自己是一個傳統的保代——保代的職業屬性意味著賣方思維要佔主導，發掘出企業的潛力和亮點上市售賣，規範性第一，規模越大、募集資金越多越好，往後的成長性就不在重點視野之內了。而艾民卻非常關注企業的發展戰略及持續成長性問題。
還在券商工作期間，艾民就曾管理過券商旗下的股權投資基金，投出過多個IPO項目。例如欣旺達，是艾民從投資到保薦「一條龍」服務送上A股的。
艾民參加欣旺達IPO網上路演
欣旺達最初是一家「小富士康」模式的手機部件生產商。2008年艾民為欣旺達提供改制輔導服務后，建議創始人將產品聚焦到鋰離子電池模組上，除了手機電池外，進一步在筆記本電池、動力電池、儲能電池上提前布局。同時，欣旺達將不具備競爭優勢的手機配件業務剝離出去。2009年之後這一業務梳理取得了成果，筆記本電池、動力電池產品線帶來了強勁的銷售增長。2011年欣旺達成功上市，艾民管理的直投基金獲得了超過20倍的回報。
在IPO過程中還有一個插曲。欣旺達作為一家鋰電池生產商，卻不生產核心部件電芯，在IPO的審核過程中剛開始審核員認為欣旺達核心競爭力不足，但艾民認為欣旺達核心技術優勢在電池管理系統上，很好地解決了鋰電池的一致性問題，蘋果、華為等國內外一線廠商均使用欣旺達的鋰電池模組，不生產電芯反而使其具有快速響應能力的優勢；若把電芯比喻成「心臟」，則電池管理系統就是「大腦」，經過形象生動的解釋很快得到了審核部門的認同。在招股書中，艾民詳細分析了欣旺達在整合全球電芯供應鏈，以及電池模組整體解決方案上的獨特優勢。欣旺達之後的表現證明了艾民判斷的正確，在消費電子行業發展的推動下，欣旺達憑藉這一優勢，享受到巨大的紅利。
欣旺達項目的操作過程中，能看到很多日後大米創投理念的影子：從產業鏈出發挖掘出項目的潛在優勢，用持續的後續服務支持項目的發展。
聚焦「硬科技」打造生態圈
2014年，艾民個人參與投資了天使項目兔展。這是艾民首次試水天使投資，結果大獲成功，兔展後續得到了深創投、朗瑪峰創投等知名機構的投資，估值已翻了數十倍。萬事俱備之下，艾民決定響應當時李克強總理大眾創業的號召，告別工作了十多年的券商，投身於創業投資。2014年底，艾民正式創辦了大米創投。
大米創投成立之初，艾民把很大一部分注意力放在了早期項目上，投資了近十個早期項目，行業分佈寬泛，其中部分項目獲得了巨大成功。但艾民很快發現，自己最具有優勢的還是在「硬科技」方向上。從第二期基金開始，大米創投就明確了「硬科技」的投資方向。「投『硬科技』的項目，前端的時候我能夠看得更准，後端我更能有優勢幫助它，讓它發展得更快。」艾民向投中網表示。
艾民本科就讀於中南大學機械製造專業，畢業后曾在車間待了三年，對製造業有切身體會。後來艾民做了十八年投行，多數時間也是接觸傳統的製造業。憑藉在行業中多年的積累，艾民在投資過程中也能夠得心應手的調動各種資源。
艾民表示，希望能夠圍繞大米創投，聚集相關產業背景的出資合伙人以及大米創投自身的投資布局，實現「構建產業生態，培育行業龍頭」的願景。
這個生態圈在許多方面正在形成「1+1>2」的效應。大米創投2017年初募集了二期基金，LP的第一次出資到位6個月內，大米創投全部投資完畢。這樣的高效率背後也是大米創投的生態鏈開始起作用。所投項目多為過往所投項目的創始人所推薦過來，或一直跟蹤考察布局的項目。不僅項目的質量更有保障，並且大米創投還常常能比老牌大機構更早的發現這些優秀企業，取得先機。
大米創投在募集基金時對LP也做了精心選擇。大米創投兩期基金的主要LP都是知名產業背景的上市公司的創始人或董事長，他們與艾民相識多年，對艾民和大米創投非常認同。艾民表示：「我找的LP大部分具有深厚的產業背景，上市公司創始人，董事長具備企業家精神，都是在實實在在做實業。」
做增值服務型創投
2017年底大米創投舉辦了三周年年會，一天的活動結束后，艾民召集LP和項目創始人圍坐在一起交流到深夜。會議室內一半是上市公司掌門人或創始人，另一半是年輕的創業者，這樣景象就像是大米創投生態圈的縮影。
艾民認為這樣的交流是非常有益的。這些上市公司的創始人，在企業發展中經歷過無數的坑，有非常多的經驗和教訓，作為創業者可以從中借鑒。另一方面，成功的企業家的視野和格局會高很多，這對創業成功也非常重要。
艾民在投資禾賽科技之前，帶禾賽科技的創始人跟三位上市公司創始人LP都分別見了面。禾賽科技當時僅僅是手中有全球領先的激光技術，並不明確該如何產業化落地，最初的方向是激光氣體檢測。禾賽科技最終把重點轉向激光雷達產品，背後就有大米創投的戰略建議。
禾賽科技創始人孫愷在大米創投年會上發言
金力變速需要在惠州設立廠房，艾民親自幫助牽線欣旺達，對接當地資源。金力變速並非孤例，大米創投多個項目的成長背後都有LP的一臂之力。在艾民的協調下，LP時常能夠提供非常實用的資源對接。
大米創投聚焦智能製造，而眾所周知，在製造業量產問題往往是制約創業公司的最大難題，大米創投的LP們恰恰在這方面能夠提供最直接、最有效的幫助。這也是大米創投投后服務的一個重點。艾民表示：「創業公司為什麼選我們？因為我們不光給錢，還能提供它們想要的從戰略、產業、客戶到資本運作、上市等全方位的幫助，其他機構不一定能給得了。」
為了保證對每個項目都有足夠的投后服務，從二期基金開始，艾民更是有意的進一步壓縮項目總數，提高單個項目投資額。艾民表示，希望把大米創投做成一家「小而美」的機構，為LP創造豐厚回報是核心，而不是追求規模。
儘管現在Pre-IPO是主流的投資方式之一，但艾民強調絕不投單純的Pre-IPO項目，核心在於項目成長性。艾民描述的大米創投的目標項目狀態是，估值1~5億元，利潤1000~3000萬元。投資后，大米創投再做相應的資源導入、商業模式優化、戰略規劃和資本運營規劃，幫助它實現業績的高速增長，1-2年左右快速進入IPO軌道。用艾民的話來說就是：「我幫了它以後，馬上就爆發，這樣我們雙方都很高興。」
大米創投現在有一個十多人的團隊，但艾民始終跑在一線，他給自己的定位是「首席投資官」。艾民表示：「至少這幾年，我不希望規模擴的太大，失去管理的邊際，我想每個項目都要與董事長保持深度溝通」
三期基金：打造「上市公司+高校+創投」新模式
1月16日，大米創投與東莞引導基金簽約，正式啟動設立東莞理工大米成長基金，這將是大米創投成立三年來設立的第三隻基金，也是首次獲得政府引導基金投資的基金。
東莞理工大米成長基金基金啟動儀式
這隻基金集合了大米創投、欣旺達和東莞理工學院三方資源，創造性地打造出「上市公司+高校+創投」的新模式。東莞理工學院不僅是基金的出資者之一，還將參與基金運作。欣旺達在東莞理工大米成長基金的GP中出資，在基金管理中發揮自身在智能製造的產業資源優勢。此外，這隻基金還將引入多位相關產業背景上市公司創始人參與出資，以實現大米創投「構建產業生態，培育行業龍頭」的願景。
東莞理工學院是東莞市產業轉型升級計劃中的重要一環，目標是打造為比肩南方科技大學、華南理工大學的一流理工科大學，為產業升級輸送人才和科技。按省市兩級政府的規劃，從2017年起東莞理工學院將投入35億元引進諾貝爾獎獲得者、兩院院士、「千人計劃」專家等高層次人才。大米創投選擇與東莞理工合作，不僅可為基金提供優秀成熟的項目源，同時為被投企業提供科技和人才等一系列增值服務。
大米創投與東莞理工的合作，將為被投項目帶來真金白銀的幫助。例如，通過與東莞理工共建研發中心，東莞理工可給予符合條件者科研啟動經費最高可達5000萬元。甚至東莞理工可為創業公司分擔部分人才支出——若東莞理工與企業聯合引進創新創業團隊，人才和團隊落戶至東莞理工學院，學校可給予經費和科研支持。
艾民認為，東莞是中國乃至全球首屈一指的製造高地，東莞（松山湖）與深圳有望打造成中國版的矽谷走廊。在大米創投構建的產業生態及東莞理工學院的支持下，在引進矽谷創業團隊回國落地方面將更有優勢。