美國「恐慌指數」大幅下跌
【一牛財經】訊：芝加哥期權交易所波動率指數（VIX，也被稱之為「恐慌指數」）在周三（2月21日）大幅下跌，回到了其長期均值的下方，原因是美國股市延續其近來的漲勢。
一牛財經註解：VIX是由CBOE（芝加哥期權交易所）在1993年所推出，是指數期權隱含波動率加權平均后所得之指數。實際上，VIX不僅代表著市場多數人對於未來指數波動的看法，更可清楚透露市場預期心理的變化情形，這也是其被投資人稱為恐慌指標的原因之一。簡而言之，就是當VIX越高時，表示預期後市波動程度更劇烈，且預示著不安的心裡狀態，反之亦然。
截至2月24日發稿，VIX指數下跌報16.49，大跌11.91%，已然來到了備受市場關注的20的下方。
值得一提的是，今年截至目前為止，VIX指數仍然上漲了超過60%，其中一半的漲幅發生在二月份。然而，自從在這個月早些時候觸及38.8的近期紀錄新高之後，VIX指數近來已經大幅回撤，原因是美國股市從此前觸及的低點恢復過來，但是較之上個月晚些時候觸及的紀錄高點仍有不小的距離。
股市真的安全了嗎？美國信貸市場卻出現不詳信號
儘管美國股市(歐洲股市)出現反彈，兩個地區的「VIX」指數均有所下降，但過去幾天信貸市場出現了不祥的復甦，這種復甦遠比波動性ETN更具系統性。
如下圖所示，歐洲信貸息差已恢復到接近周期水平。
而美國高收益債券(HY)的息差擴大……
不僅僅是高收益債券(HY)的息差，而且美國投資級債券(IG)息差也開始擴大，如下：
其實，關於這一點，德意志銀行早在去年年底就有過類似的預測。據【一牛財經】此前《2018年30隻黑天鵝名單出爐！美國通脹風險居首？！》文中就提及，德意志銀行業駐紐約首席國際經濟學家斯洛克(Torsten Slok)表示，2018年投資者應謹防至少30個重大風險，其中第3個風險就是：由於來自海外的需求下降，美國投資級債券(IG)和高收益債券(HY)的息差擴大。
HY和IG的資金外流昨日也恢復了2018年的大趨勢，如下圖所示：
信貸市場與股票市場明顯脫鉤
信貸也仍然明顯地與股票脫鉤。
此外，利率和信貸總額也開始處於明顯的上升趨勢當中。
總之一句話，美國信貸市場已經開始閃爍紅色信號，請投資者警惕。
就像巴克萊CEO斯特利(Jes Staley)日前表示所說的那樣，信貸市場可能是下一個出現潛在風險的市場。他還表示，最令人擔憂的事是，隨著無風險利率上升，信貸息差出現擴大。
（版權說明：本文為一牛財經的王海林編撰，轉載請務必註明出處！）
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